申银优配储能电芯扩产潮汹涌业内：存在阶段性结构缺口警惕低水平重复建设

　　全球新型储能需求高增，带动储能电芯订单持续饱满、电芯供需趋于偏紧。在近乎满负荷生产的高涨势头下，头部电池企业及二线厂商纷纷加大投资力度，行业从前期谨慎观望转向主动加码扩产。

　　本轮储能电芯扩产并非单纯规模扩张，背后显现出技术升级的趋势：587Ah、684Ah等大容量电芯相继推出，同时长时化也是重要转型方向。值得注意的是，需求爆发、部分企业产能利用率拉满的同时，行业内低价竞争、低端产能过剩也是客观事实。

　　储能电芯全球出货量排名第二的海辰储能联合创始人、总裁王鹏程近日对澎湃新闻记者表示，该公司订单已排到2027年，更确切地说，“截至2027年年底，公司订单均被提前锁定。”其同时直言行业内的一个现象，即尽管头部企业产能利用率已在95%以上，但目前的真相是落后产能过剩、先进产能严重不足。

　　其强调，现阶段行业内需警惕低水平重复建设。谈及海辰储能自身的扩产考量，王鹏程则喊出，“现在所有的产能只有先进产能，不上重复性的产能，不领先不扩产。”

　　就储能电芯当前出现结构性缺口的原因，叶蓁给出更为详细的解释，2026年，大容量电芯全面推出，技术标准正从280Ah、314Ah向587Ah快速切换，“老产线改造成大电芯产线其实成本更高，所以企业对于新的大容量电芯只能新建产线，新建产线需要时间周期，建成后又需要一定的窗口期去做新产线的产能爬坡。”这一过程造就了“老线停了、新线还没顶上来”的阶段性结构性缺口。

　　海辰储能重庆基地总经理叶蓁同样谈到低水平重复建设问题，其认为遏制该问题需靠两样东西，即标准和市场。“电网侧招标应该明确优先采纳500Ah以上的大容量高安全电芯，用技术门槛把落后产能挡在市场之外；第二我们要靠市场，把峰谷价差机制和容量补偿政策给足，让长时储能靠收益模型跑通，而不是靠低价抢标。”

　　叶蓁补充称，目前市面上真正能实现高良率、大规模量产千安时级电芯的产线非常稀缺，“短期内供给弹性是很低的，周期拉得更久，所以结构性紧缺的状态预计会比行业预估还要长一些。”其同时强调，海辰储能的策略就是在缺口期把产能和技术壁垒同步建立起来，“把窗口期变成企业的护城河。”

　　就储能行业是否会重蹈光伏行业“先扩张、后洗牌”的覆辙，叶蓁在媒体沟通会上回应称，两者底层逻辑完全不同，“光伏当年的困境，本质上是补贴驱动，是‘跑马圈地’，但今天的储能是电网刚需的拉动，市场在真正下订单，它不是虚假繁荣。”

　　对包括海辰储能等电池制造商而言，加紧“出海”的同时面临一系列挑战。据财政部、税务总局今年1月发布的《关于调整光伏等产品出口退税政策的公告》，目前至2026年12月31日，电池产品的增值税出口退税率为6%（4月1日起由9%下调至6%）；2027年1月1日起，正式全面取消电池产品增值税出口退税。

　　尽管自身海外业务占比较高，但王鹏程称政策仍在预判范围内。就上述新政策带来的行业影响，其认为有利于行业良性竞争，最终价值回归。“出口退税将把低端产能低价卷的空间压缩掉，反向倒逼从价格战转向技术质量比拼。”

　　王鹏程同时认为，该政策有利于优化出口定价机制，尤其对头部企业而言，会有定价空间。此外，还将有节奏、有序地推动企业加快全球化布局。

　　储能领域出海，地缘政治的波动因素以及地区关税持续加大带来的海外市场不确定性，是市场当前普遍看得见的风险。王鹏程称，不确定性本身意味着机会，而国际化的本地化能力则是出海企业的核心能力。

　　截至目前，海辰储能已在美国得克萨斯州布局海外首个储能系统制造工厂，去年8月实现“出货”、迈向“量产交付”。该工厂规划年产10GWh电池模组及系统。除美洲市场外，海辰储能已计划在欧洲建设一体化工厂。今年4月15日，海辰储能与西班牙纳瓦拉自治区政府签署战略投资合作意向备忘录，项目首期计划总投资约4亿欧元，在西班牙纳瓦拉建设大型储能电池及系统制造工厂。

　　王鹏程透露，海辰储能的西班牙工厂预计将在明年投产。“我们坚定地认为，国际化的市场一定要多元化，不能只有单一市场。”他向澎湃新闻记者表示，针对海外整个市场，无论是美国还是欧洲，海辰主打电网级的系统交付。而就总体业务趋势，其总结称，“一定是一体化的全场景解决方案，系统占比一定是越来越高的，包括基地也是一体化的基地。”

　　根据InfoLink发布的统计数据，2025年度，全球储能电芯出货612.39 GWh，同比增长 94.59%。全年出货呈逐季上行趋势，第四季度单季度出货突破200 GWh。行业集中度CR10 88.8%，连续两季低于90%，显示二、三线厂商起量明显，景气度已从头部厂商传递至全行业。其中，海辰储能在这份出货量榜单中排名第二，挤掉了上一年度的亚军亿纬锂能（300014.SZ）。

　　海辰储能在2025年的公司生态日活动上称，将在5年内推动储能度电存储成本（LCOS）进入“1毛钱时代”。海辰储能创始人、董事长吴祖钰彼时提到，只有当风光绿电发电成本、电力传输成本、储能存储成本三者之和真正低于传统能源下电成本时，储能全面市场化时代才能到来，与之对应的是一个超百万亿规模的超大产业。